Südkoreas Raffinerien kämpfen mit hohen Verlusten

Südkoreanische Raffinerien meldeten im dritten Quartal deutliche Verluste aus dem Ölraffineriegeschäft, erwarten jedoch eine Erholung ihrer Margen im vierten Quartal aufgrund der steigenden Winter-Nachfrage und reduzierter Produktionskapazitäten in Asien. SK Innovation, Muttergesellschaft der größten südkoreanischen Raffinerie SK Energy, verzeichnete für das Juli-September-Quartal einen operativen Verlust von 616,6 Milliarden Won (450,2 Millionen US-Dollar) im Raffineriegeschäft, was den größten Verlust seit dem vierten Quartal 2022 darstellt. Rückläufige Ölpreise im Zusammenhang mit Sorgen über eine sinkende Nachfrage in China und die Möglichkeit einer Rezession in den USA führten zu erheblichen verlustbedingten Lagerabwertungen, während die Raffineriemargen im dritten Quartal schwach blieben.

Son Sung-chul, Leiter der strategischen Unternehmensplanung bei SK Energy, erklärte Analysten in einer Gewinnbesprechung, dass ein ungünstiges makroökonomisches Umfeld den Rohölpreis belastet habe und der gesamte Produktmarkt unter Druck gestanden habe. Zur Verteidigung gegen negative Margen im Destillationsprozess hielt das Unternehmen die Produktionsrate der Rohöldestillationsanlagen (CDUs) auf einem minimalen Niveau. Im dritten Quartal betrug die durchschnittliche CDU-Produktionsrate 81 Prozent, eine Verringerung um einen Prozentpunkt im Vergleich zum Vorjahr.

Auch S-Oil, die drittgrößte südkoreanische Raffinerie mit Saudi Aramco als Hauptaktionär, meldete für das September-Quartal einen operativen Verlust von 415 Milliarden Won, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres noch ein Gewinn von 859 Milliarden Won erzielt wurde. Dieser Quartalsverlust ist der größte seit dem ersten Quartal 2020. Hyundai Oilbank, eine nicht börsennotierte südkoreanische Raffinerie, verzeichnete im dritten Quartal einen operativen Verlust von 263 Milliarden Won im Vergleich zu einem Gewinn von 262 Milliarden Won im Vorjahreszeitraum.

Die Raffineriemargen in Asien erreichten zwischen Juni und August den niedrigsten Stand seit dem dritten Quartal 2022, wie aus Daten von LSEG hervorgeht, was die Raffinerien zu Produktionskürzungen zwang. In den letzten Wochen haben sich die Margen zwar durch niedrigere Rohölpreise erholt, doch Überangebote von raffinierten Produkten und die Konkurrenz neuer Raffinerien in China und im Nahen Osten belasten weiterhin die Aussichten der asiatischen Raffinerien.

Für das Oktober-Dezember-Quartal erwartet SK Innovation, dass niedrigere Ölpreise die Raffineriemargen stützen, während die saisonale Nachfrage nach Heizöl ansteigt. Zudem könnten das Wirtschaftswachstum in den USA und Konjunkturmaßnahmen Chinas die Ölnachfrage ankurbeln. SK plant, die Rohölverarbeitung auf dem Niveau des dritten Quartals zu halten, sofern die Margen schwach bleiben. Bei einer Marktverbesserung ist jedoch eine Erhöhung der Produktion geplant. Das Unternehmen importiert zudem Heizöl, um die Margen zu steigern. Auch S-Oil erklärte, dass Angebotskürzungen in der Region zu besseren Margen im vierten Quartal beitragen würden.