Goldpreis-Prognose: Neuer Höchststand laut Fondsmanagern in Reichweite
Fondsmanager und Notenbanken rechnen mit neuen Goldrekorden binnen 24 Monaten. Zentralbanken kauften im September 63 Tonnen Gold – so viel wie seit November 2024 nicht mehr.
Professionelle Investoren und Vermögensverwalter prognostizieren, dass der Goldpreis in den kommenden 24 Monaten neue Bestmarken erreichen wird. Grundlage dieser Erwartung sind aktuelle Daten, denen zufolge die Goldkäufe der Notenbanken im September den höchsten Stand seit annähernd zwei Jahren verzeichneten. Das Edelmetall war zuletzt unter Verkaufsdruck geraten: Am Mittwoch verbilligte sich Gold um 2 Prozent auf 4.075 Dollar je Feinunze, da die Marktteilnehmer mit einer weiteren Zinsanhebung durch die US-Notenbank Federal Reserve rechneten. Trotz dieser Entwicklung sehen zahlreiche Fondsmanager deutliches Aufwärtspotenzial.
Wie aus vorläufigen Erhebungen des World Gold Council (WGC) hervorgeht, erwarben die Zentralbanken im September rund 63 Tonnen Gold – der höchste monatliche Wert seit November 2024. Die Daten stellte der Branchenverband auf Grundlage von Informationen der Notenbanken und des Internationalen Währungsfonds (IWF) zusammen. Bereits im Januar hatte Gold nach einem rasanten Preisanstieg ein Rekordniveau von mehr als 5.500 Dollar je Feinunze erklommen. Seither gab der Kurs zwar deutlich nach, bewegt sich jedoch weiterhin auf historisch hohen Niveaus.
Vermögensverwalter erwarten steigende Notierungen
Fondsmanager rechnen mittel- bis langfristig mit steigenden Goldpreisen. Als treibende Kraft gelten Anleger, die in Zeiten geopolitischer Spannungen sowie wirtschaftlicher und finanzmarktbezogener Unsicherheit nach sicheren Anlagehäfen suchen. Auf dem FT-Edelmetallsymposium am Mittwoch äußerte Charlotte Yonge, Fondsmanagerin bei Troy Asset Management, die Erwartung, dass Gold innerhalb von 12 bis 18 Monaten ein neues Allzeithoch erreichen werde. Sie bezeichnete das Edelmetall als optimalen Hedge gegen die sich verschlechternde Haushaltslage der Regierungen und wies auf die rasant steigende US-Staatsverschuldung sowie die Erwartung hin, dass die Zentralbanken beim nächsten Konjunkturabschwung vermehrt Geld drucken würden. „Gold kann nicht auf dieselbe Weise gedruckt werden", ergänzte sie.
Paul Carne, delegierter Chief Investment Officer für Europa, den Nahen Osten und Afrika bei Aon Investments, sagte voraus, dass der Goldpreis innerhalb von zwei Jahren neue Rekordhöhen erreichen werde. „Wenn man den Dollar weaponisiert … wundern Sie sich nicht, wenn die Leute aufhören, ihn zu nutzen. Was werden Sie stattdessen verwenden?", fragte er mit Blick auf Gold und die US-Politik. Peter Marrone, Vorstandsvorsitzender und CEO des Minenunternehmens Allied Gold, riet Anlegern, sich zu fragen, ob wir uns am Beginn einer Finanzkrise befänden. „Mir scheint, wir stehen kurz vor einem finanziellen Ereignis", so Marrone. Family Offices würden massiv in Barren investieren, während das makroökonomische Umfeld fragiler werde, und ihre Portfolios weg von Staatsanleihen hin zu Gold umschichten.
Notenbank-Nachfrage bleibt auf hohem Niveau
Ian Cockerill, Chief Executive des Goldproduzenten Endeavour Mining, betonte die preisstützende Wirkung des makroökonomischen Umfelds, des Vertrauensverlusts in Fiatwährungen sowie der Überlegung der Zentralbanken: „Wie schütze ich den Wert meiner Währung?" „Das ist eine sehr starke Grundlage für den Goldpreis", sagte er. „Ist 4.000 Dollar das Fundament? Ich weiß es nicht. Aber wenn nicht, ist es für den nächsten Anstieg des Goldpreises ziemlich nah dran."
Suki Cooper, globale Leiterin der Rohstoffforschung bei Standard Chartered, erklärte, die Goldnachfrage der Zentralbanken sei weiterhin „sehr stark", obwohl einige Länder in diesem Jahr aufgrund des Kriegsausbruchs zwischen den USA, Israel und Iran Verkäufe getätigt hätten, um Liquidität zu beschaffen. Institutionen aus Schwellenländern suchten eine alternative Reservewährung zum US-Dollar – und dies sei vermutlich Gold und nicht etwa der Euro oder der Yen, so Yonge. Die Führungskräfte erwarten den Angaben zufolge, dass die Goldkäufe der Notenbanken wieder zunehmen werden, da die Märkte das Vertrauen in den US-Dollar verlieren und verstärkt nach Alternativen Ausschau halten. Die chinesische Volksbank hat ihre Goldreserven in den vergangenen Monaten kontinuierlich aufgestockt. Laut Daten des World Gold Council belaufen sich die Barrenbestände der Zentralbanken nun auf 9 Prozent der Gesamtreserven, was etwa 2.410 Tonnen entspricht.
Für Anleger in Rohstoffwerte sind diese Aussagen besonders bedeutsam, da Gold traditionell als Krisenwährung fungiert und in Phasen hoher Staatsverschuldung, geopolitischer Konflikte und wechselnder Zinserwartungen als Absicherung gegen Währungsrisiken dient. Die aktuellen Prognosen bleiben jedoch Einschätzungen einzelner Marktteilnehmer – sie sind keine Garantie für künftige Kursentwicklungen.