Zinkproduktion sinkt trotz Überangebot an raffiniertem Metall

Die weltweite Produktion von Zink in Minen verzeichnet weiterhin einen Rückgang, was zu einer Verknappung der Rohstoffe führt, insbesondere in China. Eine Gruppe von 14 chinesischen Schmelzwerken, die etwa 70 % der raffinierten Zinkproduktion des Landes ausmachen, hat kürzlich beschlossen, geplante Wartungsarbeiten anzupassen und die Inbetriebnahme neuer Kapazitäten zu verschieben, um die Betriebsmargen zu sichern. Es bleibt abzuwarten, inwieweit dies die tatsächlichen Produktionsraten beeinflussen wird. Auf diese Nachricht reagierte der Zinkmarkt an der Shanghai Futures Exchange (ShFE) mit einem Anstieg des aktivsten Terminkontrakts um 10 %.

Obwohl die Versorgungskette für Rohmaterialien immer enger wird, befindet sich der Markt für raffiniertes Zink weiterhin in einem erheblichen Überschuss. Die Spot-Behandlungskosten für importiertes Zinkkonzentrat in China sind auf ein mehrjähriges Tief von 10 US-Dollar pro Tonne gesunken, was ein klares Zeichen für den Engpass bei abgebauten Konzentraten ist. Diese Behandlungsgebühren, die bei ausreichendem Angebot normalerweise steigen und bei Knappheit sinken, sind weit entfernt von den zu Jahresbeginn vereinbarten jährlichen Benchmark-Bedingungen von 165 US-Dollar pro Tonne. Viele Betreiber arbeiten inzwischen unrentabel, was zu einem starken Rückgang der Konzentrateinfuhren geführt hat. Die Importe sanken im Jahresvergleich um 22 % auf 2,1 Millionen Tonnen in den ersten sieben Monaten des Jahres 2024.

Der Mangel an Rohmaterialien hat die Produktion von chinesischem raffiniertem Zink in diesem Jahr eingeschränkt, allerdings nicht dramatisch. Schätzungen zufolge sank die Primärproduktion von raffiniertem Zink in China im Jahresvergleich um 2,8 % auf 3,67 Millionen Tonnen im Zeitraum von Januar bis Juli. Ein Teil dieses Rückgangs war auf betriebliche Einschränkungen durch heftige Regenfälle in der Provinz Sichuan zurückzuführen. Die Lagerbestände an der ShFE sind von einem Höchststand im April von 131.747 Tonnen auf 84.566 Tonnen gesunken, bleiben jedoch im Vergleich zu Jahresbeginn um 63.351 Tonnen erhöht.

Im Gegensatz dazu bleibt der globale Markt außerhalb Chinas weiterhin im Überschuss. Die weltweite Produktion von raffiniertem Zink sank im ersten Halbjahr nur um marginale 0,1 %, da niedrigere Produktion in China durch die Wiederinbetriebnahme europäischer Schmelzwerke ausgeglichen wurde. So hat beispielsweise Glencore sein Nordenham-Schmelzwerk in Deutschland im ersten Quartal wieder aktiviert, nachdem es über ein Jahr stillgelegt war. Trotz dieser Entwicklungen erzeugte der globale Markt im ersten Halbjahr 2024 einen erheblichen Überschuss von 228.000 Tonnen. Ein Großteil dieses Überschusses hat seinen Weg in die Lagerhäuser der London Metal Exchange (LME) gefunden, wo die Bestände sowohl mit als auch ohne Garantieschein um 132.000 Tonnen zugenommen haben.