US-Öl- und Gasexporte vor Handelsrisiken mit Europa

Öl- und Gasproduzenten in den USA rechnen unter der zweiten Amtszeit von Donald Trump mit erleichterten Bedingungen für die Produktion und Exploration fossiler Brennstoffe. Das erwartete Wachstum bei der Fördermenge könnte jedoch durch Schwierigkeiten bei der Absatzsuche für Rohöl, verflüssigtes Erdgas (LNG) und raffinierte Produkte gebremst werden. Grund dafür ist die drohende Eskalation eines Handelskonflikts, da Trump plant, hohe Zölle auf eine Reihe von Importgütern zu erheben. Diese Maßnahme könnte Gegenmaßnahmen in bedeutenden Verbrauchermärkten auslösen, insbesondere in Europa.

Europa ist derzeit der größte Markt für US-Exporte von LNG und Rohöl, wobei laut Kpler-Daten fast die Hälfte aller US-LNG- und Rohölexporte in diese Region geht. Seit Russlands Invasion in der Ukraine hat Europa verstärkt auf US-Energielieferungen zurückgegriffen, um seine Versorgung sicherzustellen. Dadurch erzielte die US-Energieindustrie 2023 Einnahmen von über 30 Milliarden Dollar allein aus LNG-Exporten, von denen zwei Drittel nach Europa gingen. Hinzu kommen etwa 10 Milliarden Dollar aus Rohölexporten, knapp die Hälfte davon ebenfalls für europäische Kunden.

Allerdings leiden europäische Verbraucher unter den hohen Importkosten, was den Druck zur Energiewende hin zu weniger fossilen Brennstoffen erhöht. Die wirtschaftliche Abschwächung in Europa hat zudem zu einem Rückgang des industriellen Gasverbrauchs und des Energiebedarfs geführt, was in den ersten zehn Monaten von 2024 bereits zu einem Rückgang der LNG-Importe um über 20 % gegenüber dem Vorjahr führte. Trotz eines Rekordanstiegs der US-Rohölexporte nach Europa verzeichnete der Kontinent insgesamt einen leichten Rückgang der Rohölimporte um etwa 1 %, was darauf hindeutet, dass die Abhängigkeit von US-Importen relativ flexibel bleibt.

Europäische Entscheidungsträger in Brüssel bereiten sich auf mögliche US-Strafzölle vor, um die wirtschaftlichen Beziehungen mit einem wichtigen Handelspartner aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die Spannungen mit China nicht weiter zu verschärfen. Während der Trump-Administration könnten auch europäische Vergeltungsmaßnahmen angedacht werden, um zu verhindern, dass europäische Interessen durch einseitige Zollpolitik der USA beeinträchtigt werden. Insbesondere könnten Zölle auf US-Energieprodukte als mögliche Option in Betracht gezogen werden, da Europa sich auf andere Anbieter stützen könnte, ohne die Versorgungssicherheit zu gefährden.

Eine potenzielle Abkehr europäischer Abnehmer würde US-Exporteure empfindlich treffen, insbesondere LNG-Anbieter. Die Exportterminals in den USA sind vorwiegend für den transatlantischen Handel ausgelegt, und längere Transportzeiten in andere Märkte, etwa nach Asien, würden höhere Kosten und längere Umlaufzeiten nach sich ziehen. Rohölexporteure stünden vor ähnlichen Herausforderungen, da alternative Anbieter weltweit bereitstehen. Während die US-Industrie unter der neuen Administration ihre Förderkapazitäten steigern könnte, bleibt das Risiko eines Handelsstreits mit wichtigen europäischen Abnehmern bestehen, was den Verkauf zusätzlicher Volumen erheblich erschweren könnte.