OPEC senkt Prognose für Ölnachfrage 2024

Die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) hat ihre Prognose für das Wachstum der weltweiten Rohölnachfrage im Jahr 2024 leicht gesenkt. In ihrem monatlichen Marktbericht reduzierte die OPEC ihre Wachstumsprognose um 140.000 Barrel pro Tag (bpd) auf 2,11 Millionen bpd. Diese Anpassung erfolgte angesichts schwächerer Erwartungen an das Wachstum der chinesischen Ölnachfrage. Trotz dieser Korrektur bleibt die OPEC bei ihrer Annahme, dass China im Jahr 2024 ein starkes Nachfragewachstum verzeichnen wird. Nach der aktuellen Prognose wird Chinas Ölnachfrage um 700.000 bpd steigen, was etwa ein Drittel des globalen Zuwachses ausmacht.

Die jüngste Prognose zeigt jedoch, dass die OPEC nach wie vor davon ausgeht, dass Chinas Nachfrage deutlich stärker wachsen wird als bisher im Jahr 2024 beobachtet. Im Vergleich zur vorherigen Schätzung der OPEC wurde die Prognose für Chinas Nachfrage nur geringfügig um 60.000 bpd gesenkt. Diese vergleichsweise kleine Anpassung deutet darauf hin, dass die Nachfrage in den kommenden Monaten stark anziehen muss, um die OPEC-Vorhersagen zu erfüllen. In den ersten sieben Monaten des Jahres 2024 waren Chinas Rohölimporte schwächer als erwartet. Offiziellen Daten zufolge sanken die Importe im Juli auf 9,97 Millionen bpd, den niedrigsten Wert seit September 2022 und deutlich unter den 11,3 Millionen bpd im Juni.

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sind Chinas Rohölimporte in den ersten sieben Monaten des Jahres 2024 um 2,9 % auf 10,90 Millionen bpd gesunken, was etwa 320.000 bpd weniger entspricht. Diese Entwicklung steht im Widerspruch zur relativ optimistischen Prognose der OPEC für das chinesische Nachfragewachstum im Jahr 2024. Zwar sind Importe nicht der einzige Faktor, der die Gesamtnachfrage bestimmt – auch die heimische Ölproduktion, Bewegungen in den Lagerbeständen und der Nettoexport von Raffinerieprodukten spielen eine Rolle – doch bilden sie den größten Teil der Gesamtnachfrage. Daher wird die Performance der Importe entscheidend dafür sein, ob die Prognosen der OPEC erfüllt werden können.

China veröffentlicht keine Daten zu Bewegungen in den Rohöl- und Produktbeständen, aber eine Schätzung lässt sich durch den Abzug der verarbeiteten Rohölmenge von der Gesamtmenge, die den Raffinerien durch Importe und inländische Produktion zur Verfügung steht, vornehmen. Demnach hat China in der ersten Jahreshälfte etwa 900.000 bpd zu seinen Beständen hinzugefügt, was bedeutet, dass keine Bestände zur Deckung des Nachfragewachstums genutzt wurden. Die heimische Ölproduktion lag in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 bei 4,39 Millionen bpd, was einem Anstieg von 1,9 % oder etwa 150.000 bpd im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Diese Zunahme der inländischen Produktion verschärft das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, das durch die Schwäche im chinesischen Rohölsektor entstanden ist. Es bleibt fraglich, ob sich die Nachfrage im restlichen Jahr erholen wird. Chinas Wirtschaft zeigt weiterhin Schwächen, insbesondere im Bausektor, während die Fertigungsindizes eine Kontraktion und das Wachstum der Einzelhandelsumsätze eine Abschwächung anzeigen. Selbst wenn das vierte Quartal durch Pekings Stimulusmaßnahmen eine wirtschaftliche Beschleunigung erlebt, ist es unwahrscheinlich, dass dies ausreicht, um die Ölnachfrage auf das von der OPEC erwartete Niveau zu heben. Sollte Chinas Ölnachfrage in den kommenden Monaten nicht überraschend stark steigen, könnte die OPEC+ ihre geplante Lockerung der Produktionskürzungen ab Oktober verschieben.