Ölpreisanstieg durch Iran-Konflikt bremst Schwellenländer-Rallye aus

Die Rechnung der Schwellenländer-Investoren ging nicht auf. Noch vor wenigen Monaten schienen die Vorzeichen für Emerging-Markets-Aktien so günstig wie seit Jahren nicht mehr: ein schwächelnder US-Dollar, rückläufige Inflation und wachsende Zinssenkungsfantasien in Washington sorgten für Aufbruchstimmung. Anleger, die dem überhitzten US-Markt den Rücken kehren wollten, fanden in Schwellenländern eine attraktive Alternative.

Doch der Schock aus dem Nahen Osten hat die Stimmung schlagartig gedreht. Der Iran-Konflikt sorgt für steigende Ölpreise und zwingt Investoren weltweit zu einer Neubewertung der Risiken. Besonders Schwellenländer, die stark von günstigen Energiepreisen und stabilen Kapitalflüssen abhängen, geraten dadurch unter Druck.

Warum Schwellenländer jetzt besonders verletzlich sind

Ein steigender Ölpreis trifft viele Emerging Markets doppelt hart. Einerseits erhöht er die Importkosten für ölabhängige Volkswirtschaften in Asien und Osteuropa. Andererseits stärkt er tendenziell den US-Dollar – und ein starker Dollar verteuert die Schuldenlast vieler Schwellenländer, die in Dollar verschuldet sind.

Hinzu kommt die Risikoaversion der internationalen Investoren. In unsicheren Zeiten fließt Kapital erfahrungsgemäß in sichere Häfen wie US-Staatsanleihen oder Gold – und weg aus als riskanter geltenden Märkten. Genau dieses Muster zeigt sich aktuell wieder.

Die Rallye der vergangenen Monate war real und fundamental untermauert. Sinkende Zinsen in den USA hätten den Druck auf Schwellenländerwährungen weiter gemildert und Kapitalzuflüsse begünstigt. Ob diese Perspektive angesichts der neuen geopolitischen Lage noch trägt, müssen Anleger nun kritisch hinterfragen.