Goldpreis-Erholung treibt Londoner Minenwerte nach oben
Die Goldpreis-Erholung auf ein Drei-Monats-Hoch über 4.500 US-Dollar treibt Londoner Minenwerte wie Hochschild Mining und Pan African Resources an, während die UBS bis 2027 ein Kursziel von 5.400 US-Dollar pro Unze ausgibt.
Die jüngste Erholung des Goldpreises nach einer schwächeren Sommerphase beschert den an der Londoner Börse gelisteten Bergbauunternehmen deutliche Kursavancen. Das Edelmetall markierte ein Drei-Monats-Hoch und handelt wieder klar oberhalb der Schwelle von 4.500 US-Dollar je Feinunze. Marktexperten rechnen bis 2027 mit einem weiteren Anstieg.
Die Papiere von Pan African Resources (LSE:PAF) und Hochschild Mining (LSE:HOC) setzten am Mittwoch ihren Aufwärtstrend im FTSE-250-Index fort. Innerhalb der letzten vierzehn Tage verbuchten die Aktien einen Zuwachs von rund zwanzig Prozent, bleiben jedoch noch deutlich hinter den Werten vom Jahresanfang zurück, als das gelbe Metall mit über 5.400 US-Dollar pro Unze einen historischen Höchststand erreicht hatte.
Goldpreis steigt nach Juli-Tief
Im Verlauf des Julis war der Goldkurs vorübergehend unter die 4.000-US-Dollar-Marke gerutscht. Auslöser waren Erwartungen einer strafferen Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve sowie anderer Zentralbanken, was die Anziehungskraft des zinslosen Investments minderte. Allerdings ermöglichten ein Drei-Monats-Tief des US-Dollar-Index sowie Maßnahmen der US-Regierung zur Senkung der langfristigen Kreditkosten eine Rückkehr über 4.500 US-Dollar.
Der gestrige Kursanstieg von 4,2 Prozent war der kräftigste Tagesgewinn seit März und ließ die Erholung des Goldpreises binnen vierzehn Tagen auf rund zehn Prozent anwachsen. Die im FTSE-100 gelisteten Aktien des mexikanischen Unternehmens Fresnillo (LSE:FRES) und des in Westafrika tätigen Bergbaukonzerns Endeavour Mining (LSE:EDV) legten um sieben Prozent zu, bevor sie diese Gewinne in der heutigen Sitzung wieder abgaben.
Bergbauaktien mit starken Zugewinnen
Hochschild Mining aus Südamerika gewann am Mittwochvormittag weitere 15 Pence auf 569 Pence hinzu und verlängerte damit seine Aufwärtsbewegung von 431 Pence zu Beginn des Augusts. Vor dem Nahostkonflikt notierten die Aktien bei 808 Pence, als Inflationssorgen aufgrund gestiegener Energiepreise die klassische Sicherheitsfunktion von Gold beeinträchtigten. Pan African Resources, das in Südafrika und Australien aktiv ist, legte um weitere 3,9 Pence auf 122,3 Pence zu. Zum Vergleich: Anfang August stand der Kurs bei 92 Pence, Anfang März bei einem Höchststand von 183 Pence.
Der Minenbetreiber wird am 16. September seine Jahreszahlen vorlegen, während Hochschild Mining in der kommenden Woche die Halbjahresergebnisse präsentiert.
UBS-Kursziel: 5.400 US-Dollar bis 2027
Die Vermögensverwaltungssparte der UBS teilte ihren Kunden mit, dass sie in den nächsten Monaten von höheren Goldpreisen ausgeht. Schwächere Arbeitsmarktdaten hätten die Erwartung gestärkt, dass die Federal Reserve die Leitzinsen unverändert lassen könne, sofern die Inflationsrisiken unter Kontrolle blieben. Die Bank verwies auf zusätzliche Unterstützung durch nachfrageseitige Faktoren, nachdem sie die jüngst wieder einsetzenden Mittelzuflüsse in goldgebundene ETFs registriert hatte.
Daten des World Gold Council zeigten zudem, dass die Zentralbanken im Juni Nettozukäufe von 51 metrischen Tonnen tätigten. Die chinesische Volksbank stockte ihre Goldbestände im Juli um 20 metrische Tonnen auf – der kräftigste monatliche Anstieg seit Oktober 2023.
Diese Entwicklungen haben die UBS veranlasst, ihre Jahresendprognose von 4.600 US-Dollar pro Unze beizubehalten, gefolgt von einem Anstieg auf 5.200 US-Dollar bis Juni des nächsten Jahres und 5.400 US-Dollar im September 2027. Das Institut erklärte: „Diese höhere Prognose spiegelt unsere Einschätzung wider, dass die Desinflation im kommenden Jahr zu einem markanteren Thema werden könnte. Ein günstigerer Basiseffekt und andere Faktoren könnten den Inflationsdruck verringern.“
Rücksetzer als Einstiegschancen
Weiter heißt es von der UBS: „Dies würde wahrscheinlich Vermögenswerte stützen, die unter dem Druck steigender Zinserwartungen gelitten haben, einschließlich Gold. Wir erwarten zudem, dass die US-Wirtschaftstätigkeit auf oder unter dem Trendniveau liegen wird. Wenn dies eintritt, könnte dies den US-Dollar belasten und die Nachfrage nach Gold unterstützen.“
Die Bank erklärte, ihre Prognosen für den längeren Anlagehorizont deuteten darauf hin, dass Kursrücksetzer beim Goldpreis als Kaufgelegenheiten zu werten seien. Allerdings wies die UBS auch auf Risiken hin: „Das Hauptrisiko für unsere konstruktive Sicht ist, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr erhöht. Höhere Zinsen könnten die Realzinsen anheben, den US-Dollar stützen und die Investitionsnachfrage nach Gold schwächen. Unter diesem Szenario könnte Gold 3.850 US-Dollar pro Unze testen.“