Exxon und Chevron im Streit um Guyana-Vermögenswert

Exxon Mobil hat eine rechtliche Klage eingereicht, um Chevrons geplante 53-Milliarden-Dollar-Übernahme von Hess zu stoppen. Der Streitpunkt liegt darin, ob die Transaktion eine Änderung der Kontrolle über Hess' wertvolle Tochtergesellschaft in Guyana beinhalten würde, so Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind. Die beiden führenden US-Ölproduzenten befinden sich in einem Schiedsverfahren über die weltweit größte Ölfunde seit fast zwei Jahrzehnten, die sich vor der Küste von Guyana befindet. Exxon, das 45% an einem lukrativen Konsortium in dem südamerikanischen Land hält und alle Produktionsaktivitäten dort betreibt, hat die Fusion angefochten. Durch den Zusammenschluss würde Chevron die Kontrolle über Hess und dessen 30%-Beteiligung erlangen, ein Deal, der die Zukunft von Chevron bestimmen könnte.

Exxon argumentiert, dass Hess ihm zuerst die Möglichkeit hätte geben sollen, seinen Anteil an dem Guyana-Vermögenswert zu kaufen. Exxons Position ist, dass das Vorkaufsrecht durch eine Kontrolländerung in Guyana ausgelöst wird und dass Chevron den Deal so strukturiert hat, um dies zu umgehen, sagen vertraute Personen. Chevron und Hess behaupten, dass die Übernahme so strukturiert sei, dass Hess intakt bleibt und keine Kontrolländerung über das Guyana-Vermögenswert stattfindet, da Hess eine Einheit innerhalb von Chevron wird.

Chevron und Hess sind der Meinung, dass das Argument von Exxon unbegründet ist, da Hess unter einem neuen Chevron überleben und das Vermögenswert weiterhin besitzen würde. "Der Kernpunkt ist, ob überhaupt eine Kontrolländerung stattgefunden hat", stimmte der Öl- und M&A-Experte James English von der Anwaltskanzlei Clark Hill Law zu. Das dreiköpfige Schiedsgericht, das die Entscheidung treffen wird, muss teilweise entscheiden, ob der Fokus auf der Sprache des Vertrags oder auf Chevrons Absicht liegen soll. Eine wörtliche Herangehensweise wäre sehr vorteilhaft für Chevron, während Exxon möglicherweise eine Chance hätte, wenn man die Absicht berücksichtigt, sagte English.

Eine Diskussion über die Absicht könnte den Streit in neue Phasen ausdehnen, die Entdeckungen, Befragungen und die Beauftragung unabhängiger Bewertungsexperten erfordern könnten, was eine Lösung bis ins nächste Jahr verzögern würde, wie Exxon gewarnt hat. Chevron glaubt, dass die Diskussion über die Interpretation der Vertragswörter "sehr einfach" sein wird, sagte eine mit der Rechtsstrategie des Unternehmens vertraute Person. Chevron und Hess streben eine Anhörung im dritten Quartal an, in der Hoffnung auf ein Ergebnis im vierten Quartal, um den Deal kurz danach abzuschließen.

Der Fall ist einzigartig, da Guyana zwischen 60-80% des von Chevron für Hess gebotenen Betrags von 53 Milliarden Dollar ausmacht, schätzen English und andere Experten. Ein Sieg von Exxon im Schiedsverfahren würde den Streit nicht beenden. Während Exxon den Kauf von Hess insgesamt ausgeschlossen hat, hat es die Tür offen gelassen, um für Hess' 30%-Anteil in Guyana zu bieten, für nur einen Teil davon zu bieten, eine Entschädigung von Chevron zu erhalten oder die Dinge so zu belassen, wie sie sind.

Die endgültige Strategie von Exxon wird davon abhängen, wie viel der Zusammenschluss von Chevron und Hess den Anteil von Hess in Guyana bewertet, was bisher ein streng gehütetes Geheimnis von Chevron und Hess ist. Guyana wird im nächsten Jahrzehnt täglich 1,9 Millionen Barrel Öläquivalent produzieren, mehr als doppelt so viel wie das OPEC-Mitglied Venezuela und fast so viel wie der Golf von Mexiko, prognostiziert das Beratungsunternehmen Rystad Energy.

Chevron hoffte ursprünglich, die Übernahme von Hess in der ersten Hälfte dieses Jahres abzuschließen, wurde jedoch im März überrascht, als Exxon ein Schiedsverfahren über das Vorkaufsrecht anstrebte. "Die erste Hürde ist es, eine Übereinstimmung zu erzielen, dass ein Vorkaufsrecht im Vertrag existiert", sagte Exxon-CEO Darren Woods im März gegenüber Reuters. Das Schiedsgericht wird eine vertrauliche gemeinsame Betriebsvereinbarung (JOA) zwischen Exxon, Hess und einem dritten Partner, CNOOC, analysieren, die die Guyana-Operationen regelt. Exxon schrieb das JOA 2008 mit einem früheren Partner, bevor irgendwelche Ölfunde gemacht wurden, basierend auf einem Modellvertrag von 2002 der Association of International Energy Negotiators (AIEN). Das Modell besagt beispielsweise, dass jede "direkte oder indirekte" Kontrolländerung eine Kontrolländerung darstellen würde, aber es ist nicht ganz klar, was indirekt bedeutet.