TD Securities erwartet Rhodium-Überangebot und sinkende Edelmetallpreise

Der Rhodiummarkt durchläuft einen grundlegenden Wandel. Wie die Analysten von TD Securities prognostizieren, werden die Notierungen für das Edelmetall vermutlich nachgeben, da eine nachlassende Verwendung in Autokatalysatoren den Markt im nächsten Jahr mit einem Überschuss konfrontiert. Das Fachmagazin Northern Miner zitiert die Studie der kanadischen Investmentbank.

Rhodium zählt zu den am schwierigsten zu fördernden und teuersten Edelmetallen weltweit. Hauptabnehmer ist die Fahrzeugindustrie, die es in Katalysatoren zur Schadstoffminderung nutzt. Exakt dieser Nachfragebereich schwächelt nun zusehends. Parallel dazu hebt TD Securities eine markante Eigenart des Marktes hervor: Außergewöhnlich geringe Vorräte machen das Edelmetall empfänglich für heftige, von der Förderung her ausgelöste Preisausschläge.

Das Zusammenspiel von nachlassender Nachfrage und äußerst knappen Reserven ergibt eine Marktverfassung, die in unterschiedliche Richtungen kippen kann. Auf der einen Seite spricht der prognostizierte Angebotsüberschuss für niedrigere Kurse. Auf der anderen Seite könnte bereits eine geringfügige Unterbrechung auf der Produktionsseite massive Preissteigerungen nach oben bewirken.

Die Einzelheiten

Im Mittelpunkt der Analyse von TD Securities steht die Vorhersage eines sinkenden Rhodiumpreises. Die Investmentbank geht davon aus, dass die Verwendung in Autokatalysatoren zurückgeht und den Markt im nächsten Jahr in eine Überversorgung führt. Eine konkrete Preisprognose ist dem öffentlich zugänglichen Auszug der Studie nicht zu entnehmen; die entsprechende Passage wurde in der Quelle abgeschnitten.

Besondere Beachtung verdient der Hinweis auf die Lagerhaltung. TD Securities beschreibt sie als außergewöhnlich gering. Diese Verknappung ist der Grund, weshalb der Markt trotz der erwarteten Überversorgung empfänglich für heftige, angebotsinduzierte Preissprünge bleibt. Ein rechnerischer Überschuss und leere Läger können also durchaus parallel existieren.

Für den Markt ergibt sich daraus eine ungewöhnliche Situation. Normalerweise sind Angebotsüberschüsse mit großzügig verfügbaren Materialmengen verbunden. Bei Rhodium hingegen trifft die Aussicht auf ein Überangebot im nächsten Jahr auf eine gegenwärtig äußerst angespannte Versorgungslage. Diese Anspannung erklärt, weshalb TD Securities sowohl fallende Kurse als auch die Gefahr kräftiger Preisanstiege in ein und derselben Analyse anspricht.

Rhodium zählt zur Kategorie der Platingruppenmetalle, zu denen auch Platin, Palladium, Ruthenium und Iridium gehören. Innerhalb dieser Gruppe gilt Rhodium als das seltenste und wertvollste Metall. Diese Seltenheit ist der Grund, weshalb bereits minimale Veränderungen bei Produktion oder Verwendung massive Preisbewegungen auslösen können.

Hintergrund: Bisherige Entwicklung

Bereits am 14.05.2026 informierte aktien.news über den aktuellen „PGM Market Report" des Spezialchemieunternehmens Johnson Matthey. Darin skizzierte der Konzern ein gemischtes Bild für die Platingruppenmetalle. Während Platin auch in diesem Jahr ein Förderdefizit aufweisen wird, dürften Palladium und Rhodium in einen moderaten Überschuss kippen. Für 2025 bezifferte der Bericht ein Platin-Defizit von 951.000 Unzen – eine deutliche Ausweitung im Vergleich zum Defizit von 559.000 Unzen im Jahr 2024.

Am 23.05.2026 berichtete aktien.news, dass Stillwater Critical Minerals (TSXV: PGE; US-OTC: PGEZF) sein Multi-Metall-Vorhaben Stillwater West im US-Bundesstaat Montana verstärkt in den Blickpunkt der Anleger rückt. Das Unternehmen stützt sich dabei auf neue Rhodium-Auswertungen sowie einen definierten Chrom-Bestand, um das Projekt als bedeutende künftige Quelle für kritische Rohstoffe in den Vereinigten Staaten zu etablieren.

Am 24.05.2026 folgte eine weitere Meldung von aktien.news zu Stillwater Critical Minerals (TSXV: PGE). Dabei ging es um neue Rhodium-Analysen aus acht Bohrlöchern der letztjährigen Erweiterungskampagne, die insgesamt 3.472 Meter umfasste. Vier Bohrlöcher liegen im Bereich Chrome Mountain, vier weitere im Gebiet Iron Mountain – darunter die als vielversprechend geltenden Zonen CZ und HGR. Die neuen Analyseergebnisse sollen in eine aktualisierte Bewertung des Projekts einfließen.

Bedeutung für Rohstoff-Anleger

Für deutsche Privatanleger stellt Rhodium einen Spezialmarkt dar. Das Edelmetall wird nicht an klassischen Börsen umfassend gehandelt, sondern primär über spezialisierte Handelsplattformen und über die Anteilsscheine von Förderunternehmen. Wer sich in diesem Segment engagiert, muss mit heftigen Wertschwankungen rechnen. Die Untersuchung von TD Securities liefert dafür ein anschauliches Beispiel: Ein und dieselbe Marktlage kann gleichzeitig fallende Preise und die Gefahr kräftiger, angebotsgetriebener Ausschläge bedeuten.

Die Nachfrageseite ist eng mit der Automobilindustrie verknüpft. Rhodium dient als Katalysator zur Abgasreinigung. Verändert sich die Verwendung von Autokatalysatoren, wirkt sich das unmittelbar auf den Rhodiummarkt aus. Genau diesen Zusammenhang nennt TD Securities als Auslöser für das erwartete Überangebot im nächsten Jahr.

Auf der Produktionsseite steht der Markt vor einer anderen Herausforderung. Die außergewöhnlich geringen Läger bedeuten, dass kaum Puffer vorhanden ist. Für Anleger heißt das: Selbst wenn die grundsätzliche Tendenz nach unten weist, können kurzfristige Förderunterbrechungen den Kurs stark nach oben treiben. Diese Doppeldeutigkeit sollte bei der Bewertung von Risiken berücksichtigt werden.

Ein Hinweis auf die langfristige Angebotsseite stammt aus dem Bergbausektor. Wie aktien.news am 23.05.2026 und am 24.05.2026 meldete, arbeitet Stillwater Critical Minerals daran, sein Projekt Stillwater West in Montana als künftige amerikanische Quelle für kritische Rohstoffe zu positionieren. Falls derartige Projekte die Produktion aufnehmen, könnte dies die Versorgungslage langfristig verändern. Konkrete Förderzeitpunkte oder Mengen nennt die Quelle jedoch nicht.

Ergänzend lohnt der Blick auf die Einschätzung von Johnson Matthey vom Mai 2026. Der „PGM Market Report" hatte für Palladium und Rhodium einen moderaten Überschuss in Aussicht gestellt, w