Peking forciert Ausbau von Minenbeteiligungen zur Sicherung kritischer Rohstoffe
China treibt mit staatlich koordinierten Investitionen den Ausbau von Bergbauanteilen im Ausland voran, um seine dominante Position bei kritischen Rohstoffen zu sichern und die Importabhängigkeit zu senken.
China spannt staatsnahe Konzerne ein, um im Ausland größere Anteile an Bergwerken zu erwerben. Auf diese Weise will die Führung in Peking ihre dominante Stellung bei Metallen absichern, die in Elektroautos, Mikrochips und Antriebssystemen gebraucht werden. Prognosen zufolge werden chinesische Unternehmen ihre Investitionen im Ausland in den kommenden fünf Jahren voraussichtlich verdoppeln, um die Versorgung mit Bodenschätzen zu gewährleisten. Ein staatlich gesteuerter Vorstoß könnte den Wettbewerb zwischen chinesischen Firmen begrenzen und ihre Verhandlungsposition gegenüber ausländischen Rivalen verbessern.
Marktbeobachter rechnen damit, dass der staatlich orchestrierte Schub Peking mehr Einfluss auf internationale Lieferungen kritischer Rohstoffe sowie den Zugang dazu verschaffen wird. „China fährt eine staatlich gelenkte globale Bergbaustrategie", erklärte Dan Wang, China-Direktor bei Eurasia Group. Dieses Modell ersetze die bisher unternehmensindividuelle Entscheidungsfindung und ermögliche größere sowie besser koordinierte Bergbauausgaben rund um den Globus.
Chinas „nahezu monopolartige" Position bei der Aufbereitung und Verarbeitung von Seltenen Erden könnte durch eine zunehmende Präsenz im Auslandsbergbau weiter gestärkt werden. Der Drang zu mehr Zentralisierung könne ruinöse Konkurrenz zwischen chinesischen Akteuren unterbinden und ihre Schlagkraft gegen westliche Wettbewerber sowie neue Marktteilnehmer wie Indien und Saudi-Arabien erhöhen, so Wang.
Peking schafft neue Strukturen für Auslandsinvestitionen
Im April wurde eine eigene Abteilung für Überseeinvestitionen geschaffen, die die Engagements zentraler Staatsbetriebe im Ausland kontrolliert. Verschiedene Behörden, Ministerien und Politikbanken wurden eingebunden, um Bergbaugeschäfte im Ausland zu lenken. Im Juli folgte die Gründung einer Investmentplattform für den Bergbau, die ausländische Abschlüsse koordiniert und chinesische Unternehmen zu Compliance, Risikomanagement und Marktgegebenheiten berät – während diese zunehmend mit geopolitischen Spannungen und regulatorischen Hürden im Ausland zu kämpfen haben.
Allerdings könnte ein verlängerter Prüf- und Genehmigungsprozess auch das Korruptionsrisiko erhöhen und die Renditen der Investitionen schmälern.
Seit zwei Jahrzehnten investieren chinesische Firmen massiv im Auslandsbergbau und lenken hohe Summen in Regionen, die von westlichen Minenkonzernen gemieden werden – von Tadschikistan bis zur Demokratischen Republik Kongo. Der Druck ist noch gewachsen, weil Regierungen kritische Mineralien zunehmend als Instrument geopolitischer Macht betrachten.
In den ersten neun Monaten dieses Jahres erreichten chinesische Mineralakquisitionen im Ausland ein Volumen von 8,8 Milliarden Dollar – der höchste Jahreswert seit mindestens 2018, wie ein am Mittwoch veröffentlichter Bericht der Rhodium Group zeigt. „Die Zukäufe konzentrierten sich vor allem auf Mineralien, an denen es China im Inland mangelt", sagte Armand Meyer, Senior Research Analyst bei Rhodium, und nannte als Beispiele Lithium, Nickel und Kobalt während des Elektroauto-Booms Mitte der 2010er Jahre sowie Gold in jüngerer Zeit.
Bei 70 Prozent Importabhängigkeit zieht Peking die rote Linie
Die Auslandsinvestitionen in vorgelagerte kritische Rohstoffe werden sich laut Eurasia Group im Zeitraum 2021 bis 2025 voraussichtlich etwa verdoppeln. Eine Importabhängigkeit von 70 Prozent behandelt Peking als implizite rote Linie – dadurch fallen Kupfer, Lithium, Kobalt, Nickel, Bauxit und Eisenerz unter einen strikten nationalen Sicherheitsvorbehalt, um die Versorgung im Ausland zu sichern, erläuterte Wang. Selbst dort, wo die Abhängigkeit geringer ist, will China mehr: Bei Gold, das sich mit rund 50 Prozent im „sicheren" Bereich bewegt, strebt die Regierung ebenfalls zusätzlichen Zugang zu erstklassigen Vorkommen an. Dieses Streben nach Größenvorteilen und „ultimativer geopolitischer Stärke" könne Abwägungen zu Investitionsrisiken und Profitabilität überlagern, fügte sie hinzu.
Gastländer drängen auf heimische Verarbeitung
Der Vorstoß stößt jedoch auf zunehmenden Widerstand, weil Gastregierungen eine stärkere Verarbeitung vor Ort fordern – einen Bereich, den China dominiert und der zu einem zentralen Nadelöhr in der Lieferkette geworden ist. Immer mehr rohstoffreiche Nationen schränken die Ausfuhr unverarbeiteter Mineralien ein und verlangen von ausländischen Partnern, diese vor Ort zu raffinieren. Lange Zeit wurden Seltene Erden zur Verarbeitung nach China verschifft, da die Raffination hohe Umweltkosten verursacht – Peking konnte dadurch gewaltige Verarbeitungskapazitäten im ganzen Land aufbauen.
Die USA verfügen über reiche Vorkommen an Seltenen Erden, sind aber für die Raffination auf China angewiesen. Derzeit produziert China rund 92 Prozent der weltweit raffinierten Seltenen Erden, so die Internationale Energieagentur (IEA). „Wenn ein Rivale eine neue Raffinerie baut, kann China die Produktion hochfahren, den Markt überschwemmen und die Preise unter wirtschaftliche Niveaus drücken", sagte Brad Handler, Direktor des Energy Finance Lab am Payne Institute. Das gebe Peking die Möglichkeit, Lieferungen zurückzuhalten oder den Markt zu fluten, um Preise zu beeinflussen und Macht auszuüben.
Yttrium-Exporte nach Japan stürzen ab
Seit dem vergangenen Jahr hat China die Ausfuhren von sieben mittelschweren und schweren Seltenen Erden beschränkt und verlangt von Exporteuren eine Lizenz. Japan traf es besonders hart: Dem Land blieben Berichten zufolge nur noch Monate, bevor die Yttrium-Vorräte erschöpft gewesen wären. Das Element, das in Bildschirmen und Halbleitern zum Einsatz kommt, fällt als Nebenprodukt bei der Gewinnung anderer Seltenerdmetalle an.
Chinas Exporte von Yttriumoxid nach Japan brachen im September auf 4.000 Kilogramm ein, nach 51.000 Kilogramm im Vorjahresmonat, wie chinesische Zollstatistiken zeigen. Außerhalb Chinas stieg der Preis des Oxids Berichten zufolge auf 1.150 Dollar, während die Notierung vor einem Jahr noch bei 16 Dollar und vor der Krise bei 9 Dollar pro Kilogramm gelegen hatte. Ein Yttriumoxid-Händler berichtete, die Preise hätten in diesem Jahr einen Höchststand von rund 179 Dollar erreicht.