Iran-Krieg treibt Ölpreise in Europa auf Rekordhoch

Der Krieg im Iran hat die globalen Ölmärkte in eine tiefe Krise gestürzt. Die faktische Schließung der Straße von Hormus – einer der wichtigsten Handelsrouten für Rohöl weltweit – hat die physischen Ölpreise in Europa und im Nahen Osten auf Rekordniveaus getrieben. Gleichzeitig zeigt sich, dass die USA als weltgrößter Ölproduzent von dieser Krise deutlich weniger stark betroffen sind als andere Regionen.

Physische Ölladungen der Sorte Dubai, der wichtigsten Benchmark für den Nahen Osten, erreichten fast 170 Dollar pro Barrel – ein historischer Rekordwert. In Europa kletterten die physischen Ölpreise in dieser Woche auf knapp 150 Dollar pro Barrel. Zum Vergleich: Die US-Sorte Mars, eine mittelschwere, schwefelhaltige Qualität aus dem Golf von Mexiko, wurde am Mittwoch laut Daten von Argus Media bei rund 97 Dollar pro Barrel gehandelt – ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Hoch von 128,70 Dollar, das am 2. April erreicht worden war.

USA profitieren von strategischen Reserven und Venezuela-Importen

Der Grund für die relative Preisstabilität in den USA liegt in einem Zusammenspiel mehrerer Faktoren. Im Rahmen einer koordinierten Reaktion mit den Mitgliedern der Internationalen Energieagentur (IEA) geben die USA rund 172 Millionen Barrel Öl aus ihrer Strategischen Erdölreserve (SPR) frei. Ein Großteil dieses Rohöls ist von mittelschwerer, schwefelhaltiger Qualität – genau die Sorte, die US-Raffinerien bevorzugen und die auch die Sorte Mars charakterisiert.

Zusätzlich profitieren US-Raffinerien von wieder zugänglichem venezolanischem Rohöl. Seit der Festnahme des ehemaligen venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro durch die USA im Januar haben mehr amerikanische Raffinerien erneut Zugang zu venezolanischen Lieferungen erhalten. Im ersten Quartal importierten die USA täglich 295.000 Barrel venezolanisches Rohöl – ein Anstieg von 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr und der höchste Quartalswert seit dem vierten Quartal 2018.

„Die Kombination aus SPR-Freigabe, venezolanischen Barrel und hohen Frachtrisiken für Europäer und Asiaten dämpft die Preise auf dem physischen US-Markt", erklärte Neil Crosby, Analyst bei Sparta Commodities. Er ergänzte, dass die Region im Hinblick auf schwefelhaltige Sorten derzeit gut versorgt sei.

US-Raffinerien als Preisgestalter statt Preisnehmer

Die geopolitische Lage hat die Machtbalance auf den globalen Ölmärkten verschoben. „Europäische und asiatische Käufer benötigen sofort verfügbare physische Mengen. Die US-Raffinerien befinden sich auf der Angebotsseite dieser Gleichung und fungieren in der aktuellen Krise als Preisgestalter, nicht als Preisnehmer", sagte David Jorbenaze, Leiter der globalen Ölmärkte beim Datenanbieter ICIS.

Gus Vasquez, Redakteur für Rohöl in Amerika bei Argus Media, bestätigte den Effekt der SPR-Freigabe: „Die SPR-Freigabe fließt in Märkte ein, in denen die Sorte Mars direkt konkurriert. Ein Anstieg des Angebots wird daher einen Abwärtseffekt auf den Preis haben, wie wir es historisch bei SPR-Freigaben beobachtet haben."

Nicht alle US-Ölsorten bleiben jedoch günstig. Die schwefelarme Leichtölsorte WTI Midland, die nach Europa exportiert wird, erzielte am Dienstag ein Allzeithoch von 22,80 Dollar über Dated Brent – was einem Preis von rund 142 Dollar pro Barrel entspricht. Europäische Raffinerien suchen händeringend nach Alternativen zu den weggefallenen Importen aus dem Nahen Osten und greifen dabei verstärkt auf exportfähige US-Sorten zurück.

„Mars wird normalerweise nicht exportiert, da es vollständig im Inland verbraucht wird. Daher dürfte das exportorientierte WTI aufgrund des stärkeren Wettbewerbs Aufwärtspotenzial haben", erläuterte Janiv Shah, Vizepräsident für Ölmarktanalysen beim Energieanalysehaus Rystad Energy. Die Preisspreizung zwischen verschiedenen Rohölsorten und Regionen verdeutlicht, wie tiefgreifend der Iran-Krieg die globalen Energiemärkte verändert hat.