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ExxonMobil: Gewinneinbruch trotz stark gestiegener Ölpreise im Q1

Lieferunterbrechungen und Derivat-Zeiteffekte belasteten ExxonMobils Ergebnis – trotz Ölpreisen über 100 Dollar je Barrel.

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ExxonMobil: Gewinneinbruch trotz stark gestiegener Ölpreise im Q1

ExxonMobil (XOM) hat im ersten Quartal 2026 einen deutlichen Gewinnrückgang verbucht – obwohl die Ölpreise in diesem Zeitraum stark gestiegen sind. Brent-Öl, die globale Benchmark, kletterte von 60 US-Dollar je Barrel zu Jahresbeginn auf mehr als 100 US-Dollar Ende März. Ausgelöst wurde dieser Anstieg durch den Krieg mit dem Iran. Dennoch sank der bereinigte Gewinn des US-Energieriesen erheblich.

ExxonMobil meldete für das erste Quartal einen bereinigten Gewinn von 4,9 Milliarden US-Dollar bzw. 1,16 US-Dollar je Aktie. Im Vergleich dazu hatte das Unternehmen im vierten Quartal noch 7,3 Milliarden und im Vorjahreszeitraum sogar 7,7 Milliarden US-Dollar verdient. Immerhin übertraf das Ergebnis die Analystenerwartungen von 0,98 US-Dollar je Aktie.

Zwei Faktoren belasteten das Quartalsergebnis

Zwei wesentliche Faktoren drückten auf das Ergebnis: Lieferunterbrechungen und zeitliche Effekte bei Derivatpositionen. Die Aktivitäten von Exxon in Katar und den Vereinigten Arabischen Emiraten litten unter der Schließung der Straße von Hormus sowie Angriffen des Irans auf die Energieinfrastruktur im Persischen Golf. Zusätzlich kam es in Kasachstan und den USA durch den Wintersturm Fern zu betrieblichen Unterbrechungen.

Die weltweite Produktion sank infolgedessen auf durchschnittlich rund 4,6 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (BOE/d) – gegenüber fast 5 Millionen BOE/d im vierten Quartal. Exxon konnte die Ausfälle teilweise durch eine Rekordproduktion in Guyana sowie eine höhere Förderung im Permian Basin kompensieren.

Besonders schwer wog der zeitliche Effekt bei den Derivatpositionen: Dieser belastete das Ergebnis mit geschätzten 3,9 Milliarden US-Dollar. Hinzu kamen rund 700 Millionen US-Dollar an Einbußen durch die Lieferunterbrechungen im Nahen Osten. Ohne diese beiden Sondereffekte hätte der Quartalsgewinn 8,8 Milliarden US-Dollar betragen. Die zeitlichen Effekte sollen sich laut Unternehmen in künftigen Perioden bei der physischen Lieferung der zugrunde liegenden Produkte wieder auflösen.

Starkes Kerngeschäft trotz widriger Umstände

CEO Darren Woods betonte in der Pressemitteilung zum Quartalsergebnis, dass das „zugrunde liegende Geschäft starke Ergebnisse" geliefert habe. Grundlage dafür ist die seit 2018 verfolgte Transformationsstrategie des Konzerns. Diese umfasst den Ausbau kostenvorteilhafter Fördermengen in Regionen wie Guyana und dem Permian Basin, die Optimierung der Betriebsabläufe sowie die Senkung der Strukturkosten.

Seit 2019 hat Exxon kumulative Einsparungen bei den Strukturkosten von 15,6 Milliarden US-Dollar erzielt. Im ersten Quartal trug das Wachstum der kostenvorteilhaften Mengen 840 Millionen US-Dollar zum Nettoergebnis bei, die Strukturkostenstrategie lieferte weitere 430 Millionen US-Dollar.

Langfristig zeigt sich Exxon ambitioniert: Das Unternehmen erwartet bis 2030 ein Gewinnwachstum von 25 Milliarden US-Dollar und ein Cashflow-Wachstum von 35 Milliarden US-Dollar – berechnet auf Basis der Preise und Margen des Jahres 2024. Diese Ziele sollen auch über Marktzyklen hinweg Bestand haben.

Ausblick: Belastungen könnten sich im zweiten Quartal fortsetzen

Die negativen Auswirkungen des Krieges mit dem Iran auf Betrieb und Finanzergebnisse dürften sich laut Einschätzung auch im zweiten Quartal fortsetzen. Sollte sich die Straße von Hormus wieder öffnen, könnten sich die meisten Lieferunterbrechungen jedoch entspannen. Die zeitlichen Derivateffekte werden sich ohnehin in künftigen Quartalen ausgleichen.

Für langfristig orientierte Anleger bleibt ExxonMobil damit eine Aktie, die trotz kurzfristiger Gegenwindfaktoren auf einem soliden strategischen Fundament steht. Die Kombination aus Kosteneffizienz, wachsender Förderung in Hochmargenprojekten und einem klaren Wachstumsplan bis 2030 macht den US-Energieriesen zu einem bemerkenswerten Wert im Energiesektor.

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