SMR-Offensive in Europa: GE Vernova, Hitachi und Samsung C&T kooperieren

Führende Vertreter globaler Technologiekonzerne – darunter GE Vernova (GEV, -1,87 Prozent), Hitachi (HTHIY, -2,33 Prozent), Samsung C&T und SGE – haben ein Memorandum of Understanding (MoU) unterzeichnet. Die Absichtserklärung sieht eine gemeinsame Initiative zur Entwicklung und Installation kleiner modularer Reaktoren (Small Modular Reactors, SMR) in Europa vor. Dieser Schritt verleiht der wiedererstarkten Form emissionsarmer Energiegewinnung deutlichen Auftrieb.

Für Anleger, die mit dieser Technologie bislang wenig vertraut sind: Ein SMR stellt eine neuartige Bauweise für Kernkraftwerke dar, die mehrere wesentliche Vorzüge gegenüber konventionellen Reaktoren aufweist. Zum einen liegen die Errichtungskosten deutlich niedriger. Aufgrund der modularen Bauweise können die Komponenten fernab des späteren Einsatzortes gefertigt und dann dezentral installiert werden. Es handelt sich im Kern um verkleinerte kerntechnische Generatoren nach dem „Plug-and-Play“-Prinzip, die sich schneller realisieren und leichter finanzieren lassen als herkömmliche Atommeiler.

In einer Ära, in der Rechenzentren für künstliche Intelligenz (KI) aufgrund ihres enormen Stromhungers in Rekordzeit hochgezogen werden, üben SMR eine starke Anziehungskraft aus. Hinzu kommt: Europa bemüht sich seit Jahren, seine Abhängigkeit von russischen Lieferungen bei den Betriebsstoffen zu verringern, die die meisten Stromerzeugungsanlagen – inklusive Kernkraftwerke – benötigen. Auch hierfür böten SMR eine elegante Lösung, denn sie verwenden als Brennstoff handelsübliches niedrig angereichertes Uran (LEU), das vollständig von westlichen Anreicherungsdienstleistern bezogen werden kann.

Vier Partner, ein Reaktordesign

Die vier Kooperationspartner agieren international: GE Vernova hat seinen Firmensitz in den USA, zwei Unternehmen stammen aus Asien (Hitachi ist japanisch, Samsung C&T südkoreanisch), und SGE ist in Europa, genauer gesagt in Polen, beheimatet. Passend zu einem derart globalen Bündnis wurde das MoU im Rahmen des Nuclear Energy Policy Summit des Atlantic Council unterzeichnet. Diese Konferenz findet am Rande der aktuellen UN-Generalversammlung in New York statt.

Die vier Konzerne wollen bei der Markterschließung und den kommerziellen Perspektiven für den BWRX-300 kooperieren – einen SMR, der von Tochtergesellschaften der GE Vernova und Hitachi entwickelt wurde. In der Pressemitteilung zum MoU erklärte GE Vernova, die geplante Partnerschaft bündele erhebliches Unternehmens-Know-how „in den Bereichen Kerntechnologie, Engineering und Projektlieferung sowie regionale Entwicklung“.

Breite Unterstützung aus der Politik

Die Initiative genießt umfangreiche staatliche Rückendeckung. Dies belegt die Teilnahme von Christopher Landau, stellvertretender US-Außenminister, sowie Masayoshi Arai, Japans Vize-Minister für internationale Angelegenheiten im Ministerium für Wirtschaft, Handel und Industrie, an der Unterzeichnungszeremonie. Flankiert wird das Vorhaben zudem durch eine allgemeinere Kooperationsvereinbarung (MoC) – ein dreiseitiges Regierungsabkommen zwischen den USA, Japan und Südkorea mit dem Ziel, den SMR-Einsatz außerhalb ihrer drei Länder gemeinsam voranzutreiben. Dieses MoC wurde während des jüngsten NATO-Gipfels unterzeichnet.

Zu seiner Beteiligung zitierte der US-Konzern seinen Chief Corporate Officer Roger Martella: „GE Vernova verfügt über eine langjährige Geschichte und Präsenz auf dem europäischen Kontinent. Diese Zusammenarbeit vereint komplementäre Fähigkeiten, um den Einsatz des BWRX-300 in mehreren Märkten voranzutreiben und auf die bereits vorhandene Dynamik hinter der Technologie aufzubauen.“

Was die Absichtserklärung tatsächlich bedeutet

Für die künftige Energieerzeugung in Europa ist diese Nachricht vielversprechend – ebenso für die Ertragsaussichten der vier beteiligten Unternehmen und ihrer Zulieferer. Anleger sollten jedoch stets bedenken, dass ein Memorandum of Understanding im Grunde ein Dokument ist, in dem sich mehrere Parteien lose auf eine Zusammenarbeit verständigen. Es handelt sich nicht um einen rechtsverbindlichen Vertrag mit festen Verpflichtungen.

Gleichwohl gibt es jedem Mitglied zumindest ein gewisses Maß an „Skin in the Game“ beim Ausbau der Kernkraft, die von vielen politischen Entscheidungsträgern weltweit zunehmend als ideale Option für die Weiterentwicklung der Energieinfrastruktur betrachtet wird. Da die Absichtserklärung sehr allgemein und damit offen formuliert ist, lässt sich kaum oder gar nicht abschätzen, wie sich die Fundamentaldaten von GE Vernova und seinen Partnern durch die gemeinsamen Aktivitäten entwickeln könnten. Dennoch birgt das vereinbarte erklärte Ziel ein enormes Potenzial, ihnen beträchtliche Vorteile zu verschaffen.

Anleger, die in eines oder mehrere der vier Unternehmen investiert sind, sollten daher genau verfolgen, wie sich das Memorandum in Zukunft in verbindliche Verträge überführen lässt. Erst dann lässt sich beurteilen, wie viel Substanz hinter dem gemeinsamen Vorstoß für kleine modulare Reaktoren in Europa tatsächlich steckt.