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Europäische Gaspreise steigen vierten Tag in Folge wegen Hormus-Risiken

Geopolitische Spannungen im Persischen Golf und historisch niedrige EU-Gasspeicher treiben die Energiepreise auf Mehrwochenhochs.

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Europäische Gaspreise steigen vierten Tag in Folge wegen Hormus-Risiken

Die europäischen Erdgaspreise haben am Montag kräftig zugelegt und damit ihre Gewinnserie auf den vierten Handelstag in Folge ausgedehnt – die längste tägliche Gewinnserie für europäische Gas-Benchmarks seit Ende Juli. Als Treiber wirken eskalierender geopolitische Spannungen rund um die Straße von Hormus sowie historisch niedrige Füllstände in den europäischen Gasspeichern.

Der niederländische Benchmark-Future für den Frontmonat – der maßgebliche Referenzpreis für europäisches Erdgas – stieg um 1,83 Prozent auf 62,55 Euro pro Megawattstunde und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 24. Juli. Die entsprechenden britischen Großhandelskontrakte legten sogar um mehr als 2 Prozent auf 154,01 Pence pro Therm zu und kletterten ebenfalls auf den höchsten Intraday-Stand seit dem 24. Juli.

Blockadedrohung in der Straße von Hormus als Auslöser

Ausgelöst wurde der Kursanstieg durch eine deutliche Eskalation der diplomatischen und militärischen Rhetorik der USA gegenüber Teheran zum Wochenende hin. Washington drohte damit, eine vollständige Seeblockade iranischer Häfen durchzusetzen, sollte der kommerzielle maritime Zugang durch die Straße von Hormus weiterhin eingeschränkt bleiben. Die Handelsabteilungen preisen seither eine erhebliche geopolitische Risikoprämie in die Gaspreise ein.

Die Drohung einer verschärften militärischen Überwachung auf See hat die Hoffnungen auf ein sofortiges Transitabkommen zunichtegemacht. Flüssigerdgas-Tanker (LNG) aus Katar sitzen fest, wodurch entscheidende Spot-Ladungen für europäische Importterminals verzögert werden. Europäische Käufer stehen dabei unter zusätzlichem Druck, da asiatische Importeure sie bei nicht vertraglich gebundenen globalen LNG-Lieferungen aktiv überbieten.

Europäische Gasspeicher auf historischem Tiefstand

Erschwerend kommt ein strukturelles Defizit in den kontinentalen Speichernetzen hinzu. Laut Daten von Gas Infrastructure Europe sind die Untergrund-Gasspeicher der Europäischen Union derzeit nur zu 59 Prozent ausgelastet – ein historischer Tiefstand für Mitte August. Zum Vergleich: In normalen Jahren streben europäische Versorger bis zum Herbst Füllstände von deutlich über 80 Prozent an, um die Winterheizperiode sicher zu überbrücken.

Für die ungewöhnlich niedrigen Speicherstände sind zwei Faktoren verantwortlich: Intensive sommerliche Hitzewellen zwangen Versorger dazu, Gas zur Kühlung zu verbrennen. Gleichzeitig haben die verzögerten LNG-Importe die Einspeicherraten vor der Hauptheizperiode stark eingeschränkt. Da für sofortige Lieferungen ein hoher Aufschlag verlangt wird, verharrt die Terminkurve für Gas tief in der sogenannten Backwardation – ein Zustand, bei dem Spotpreise über den Terminpreisen liegen und damit den kommerziellen Anreiz für Händler nehmen, teures Spot-Gas in die Untergrundspeicher einzuspeisen.

Energieanalysten sehen begrenztes Abwärtspotenzial

Da der europäische makroökonomische Kalender zu Wochenbeginn außergewöhnlich ruhig ist, orientieren sich die Energie-Handelsabteilungen primär an geopolitischen Schlagzeilen und Spillover-Effekten bei den Rohstoffkosten. Obwohl die breiteren Finanzmärkte nach moderaten US-Inflationsdaten der vergangenen Woche eine gewisse Erleichterung zeigten, warnen Energieanalysten, dass das fundamentale Abwärtspotenzial für europäisches Gas streng begrenzt bleibt.

Für deutsche Privatanleger und Energieverbraucher bedeutet die aktuelle Lage: Die Kombination aus geopolitischer Unsicherheit, angespannten LNG-Lieferketten und niedrigen Speicherständen dürfte die Gaspreise in den kommenden Wochen weiter stützen – besonders wenn die Heizsaison im Herbst früher oder intensiver als erwartet einsetzt.

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