Argentinien als neuer Hotspot: Öl, Gas und Kupfer locken Investoren
Argentinien erlebt einen breit angelegten Rohstoff-Boom: Öl- und Gasvorkommen in Vaca Muerta sowie Kupfer- und Lithiumprojekte locken Milliardeninvestitionen an, gestützt durch neue Steueranreize und ein verbessertes Rechtsregime.
Lange Zeit zählte Argentinien im globalen Rohstoffsektor zu den großen Nachzüglern. Ein Zahlenvergleich verdeutlicht das Missverhältnis: Im Jahr 2020 erzielte das benachbarte Chile Bergbauexporte von umgerechnet 40 Milliarden US-Dollar – ein Großteil davon aus Vorkommen auf seiner Seite der Anden, die sich das Land mit Argentinien teilt. Die argentinischen Ausfuhren im Bergbau beliefen sich hingegen auf lediglich 2,6 Milliarden US-Dollar.
Dieses Bild wandelt sich gerade grundlegend. In Argentinien zeichnet sich ein breit angelegter Rohstoff-Boom ab: Die Öl- und Gasindustrie sowie der Bergbausektor erleben einen gewaltigen Investitionsschub, der ihre internationale Bedeutung und ihre Stellung innerhalb der nationalen Wirtschaft grundlegend verändert. International führende Minenkonzerne stecken erhebliche Mittel in Kupfer- und Lithiumlagerstätten, vornehmlich im Norden des Landes.
Im Energiebereich fließt Kapital in die Schieferformation Vaca Muerta in Patagonien. Analysten zufolge ist sie dreimal so groß wie das Permian Basin in Texas – das Epizentrum des US-Schieferbooms. „Wir erleben einen revolutionären Moment in der argentinischen Energiebranche, wie wir ihn seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen haben“, erklärt Hugo Eurnekian, Vorstandsvorsitzender von Compañía General de Combustibles (CGC), einem argentinischen Öl- und Gasunternehmen mit Engagements in Vaca Muerta.
Devisenbeschaffung im Aufwind
Für eine Volkswirtschaft, die über Jahre hinweg mit der Generierung von Devisen kämpfte – ein Hauptgrund für jahrzehntelange makroökonomische Instabilität –, könnte der Rohstoff-Boom die Währungsreserven stärken und einen neuen, exportgetriebenen Wachstumszyklus einleiten. „Das ist ein positiver Kreislauf“, sagt Rolando Figueroa, Gouverneur der Provinz Neuquén, in der ein Großteil der Vaca-Muerta-Lagerstätte liegt. „Die Dollar, die durch die Aktivitäten in Neuquén hereinkommen, tragen zur wirtschaftlichen Stabilisierung bei.“
Der Aufschwung ist auch das Resultat gezielter Wirtschaftspolitik. Ein Teil der Investitionen in den argentinischen Rohstoffsektor wurde durch ein neues Steuer- und Rechtsregime erleichtert, das die Regierung auf den Weg gebracht hat – bekannt unter den spanischen Initialen Rigi. Es gewährt Steuervergünstigungen sowie zoll-, rechts- und devisenrechtliche Anreize für Vorhaben, die die Schwelle von 200 Millionen US-Dollar überschreiten.
Das Ziel: große, langfristige Investitionen anlocken – genau jene Projekte, die Rohstoffkonzerne im Visier haben. Ein Beispiel: Investitionen im Rahmen des Rigi-Systems unterliegen einem Körperschaftsteuersatz von 25 Prozent, während der reguläre Satz bei 35 Prozent liegt.
Vaca Muerta: Enorme Reserven
Ein zentrales Anliegen war es, die Erschließung von Vaca Muerta voranzutreiben – einer 8,6 Millionen Hektar großen geologischen Formation. Laut der US Energy Information Administration birgt sie 308 Billionen Kubikfuß förderbares Erdgas – die zweitgrößte Schiefergasreserve weltweit – sowie 16 Milliarden Barrel förderbares Schieferöl, die viertgrößte Lagerstätte dieser Art.
Im August legte die argentinische Regierung neue Schätzungen vor, wonach Vaca Muerta 30,2 Milliarden Barrel Öl enthält – fast doppelt so viel wie die US-Schätzung von vor einem Jahrzehnt. Wood Mackenzie, ein Energie-Forschungsunternehmen, beziffert die Projekt-Pipeline Argentiniens im Öl- und Gassektor auf 100 Milliarden US-Dollar an neuen Investitionen.
Schieferlagerstätten sind in der Erschließung oft kostenintensiv. Eurnekian von CGC betont jedoch, dass die neuen Marktteilnehmer ein dynamischeres Umfeld schaffen, das Innovationen vorantreibt. „Wenn wir unsere Kosten nur geringfügig senken und die Förderquote nur minimal steigern, ist der Wertzuwachs enorm“, so Eurnekian.
Bergbausektor im Aufschwung
Neben Öl und Gas profitiert auch der Bergbau von den Rigi-Anreizen. Hinzu kommt ein neues Gesetz, das Entwicklungen in größerer Nähe zu den zahlreichen Gletschern des Landes gestattet. Die Förderung von Lithium – dem in vielen Batterien verwendeten Metall, das in Argentinien erstmals 2014 abgebaut wurde – wächst rasant.
Der eigentliche Wendepunkt könnte jedoch Kupfer sein, das Rückgrat vieler Bereiche der erneuerbaren Wirtschaft. Derzeit sind mehrere große Kupferprojekte in der Pipeline. Die Regierung schätzt, dass Bergbauinvestitionen in Höhe von 47 Milliarden US-Dollar genehmigt wurden oder in der Prüfung sind. „Wir sind in der Lage, der Welt das zu liefern, was sie verlangt“, sagt Gustavo Sáenz, Gouverneur von Salta, einer der nördlichen Provinzen, die im Zentrum des Bergbaubooms steht. „Wir können Investoren heute Rechtssicherheit, Planbarkeit und klare Regeln bieten, die sich auf absehbare Zeit nicht ändern werden.“
Exportprognosen und Risikofaktoren
Die kombinierte Wirkung dieser Investitionen dürfte die Exportzahlen deutlich nach oben treiben. Die Citigroup prognostiziert, dass Vaca Muerta bis 2031 Ausfuhren im Wert von 35 Milliarden US-Dollar generieren könnte – gegenüber 12 Milliarden US-Dollar im laufenden Jahr. Die Bergbauexporte könnten bis 2035 auf 36 Milliarden US-Dollar steigen, verglichen mit 8 Milliarden US-Dollar heute.
Was könnte den Boom ausbremsen? Umweltschutzorganisationen warnen davor, dass das neue Gletschergesetz die Wasserversorgung mehrerer Städte gefährden könnte, falls Bergbauprojekte an ungeeigneten Standorten genehmigt werden. Auch die Logistik stellt eine mögliche Engpassgröße dar – insbesondere die Infrastruktur für Gasexporte, die erhebliche Investitionen erfordert.
Es besteht ein enormer Bedarf an neuen Transportwegen, die den rohstoffreichen Regionen den Zugang zur Pazifikküste erleichtern – größtenteils über Chile –, was die Kosten für Exporte nach Asien deutlich senken würde.
Ein weiteres Risiko ist politischer Natur. Die derzeitige Politik genießt breite Unterstützung sowohl von der Regierung Milei als auch von den rohstoffreichen Provinzen. Während diese Sektoren boomen, leidet jedoch die verarbeitende Industrie unter neuer Konkurrenz, ausgelöst durch gesenkte Zölle.